到了2020年，房产已经失去投资价值，价格下降是一回事，失去流动性才更让投资者难受，这意味着房产变现会越来越难。聪明的投资者已经不再把房产作为重要的投资选择，股市重要性日益突出，毕竟，国内没有几个能够容纳天量资金的靠谱投资渠道。
我们不讨论长期牛市有没有可能形成，毕竟需要考虑的问题太多，需要解决的问题也太多，基础没有打好，讨论楼能盖多高没有意义。
假如真的进入长期牛市了，起码说明优质的公司多了，盈利能力好了，业绩能够支撑这种上涨了。这样的牛市一旦形成，对民间资本的吸引力会非常大，开户人数也会持续增长，投资房产的、投资创业的、家庭存款，相当比例都会向股市汇聚。
当长期牛市来临后，就会面临一个高点套现的问题。持股低的人担心牛市结束，会选择合适的时机售出股票，上市公司大股东也会根据公司业绩表现选择在最高位时减持。当这样的行为密集出现时，牛市必然终结，投资者被大量套牢，熊市开启。
从牛转熊，意味着有人已经落袋为安，有人高位接盘。
因长期牛市形成的财富效应，国民相当比例的存款都会进入股市，还会有人借钱炒股，而拐点来临后，市值缩水，股票贬值，出售就要承受不小的损失，只能选择持股等待。如此一来，存款变成股票容易，而股票变成存款很难，即使变了，存款也缩水了。亿万股民的存款损失，加起来就是万亿级别的规模。
